有思心達

這期商業周刊報導彭老預言美債10年期利率將逼近3%，這是什麼樣的影響呢？商周沒説清楚，但這狀況對經濟走向也是很難預測的，彭老是多次得獎的五星級央行總裁，我認為他的預測應該在未來2年內成真的機率很高，但這對於投資環境的變化是什麼呢？

長債有個特點就是當資金需要穩定獲利去處時，最好投資的標的，意思是當10年長債到3%，表示那是資金穩定的去處，但現在為2.5%，所以目前來説是往利率走升的趨勢，長債利率走升表債券價格走跌，那就是債券是沒人想要的，沒人想要就是資金逃離債券市場，但現在美債最大買家是Fed，Fed並不會將債券賣出，所以現在債券價格是少數持有者的買賣所影響，波動大是難免，債券利息走升時會導致Fed往上調升存款利息，否則資金將往債券流動，進而影響市場資金缺乏，屆時好不容易稱起來的經濟成長又將停滯，因此升息在所難免！一但升息啟動，全球央行必然要跟著升息以避免熱錢流出甚多而影響導致獲幣貶值，然利息非想升多少就升多少，屆時外匯持有美債較多之國家將會調節以維持匯率穩定進而必免升息過快而影響經濟發展，這點彭老是內行人，所以台灣經濟應當可安然度過，但市場擔憂的波動在所難免。

短期來説，股市美股仍然是可投資標的，歐股變化不大，亞股則是各自表現，惟日股受日幣匯率連動甚大，中國股市因以低靡甚久跌幅空間不大，是可觀察重點，台股會有一些上漲空間，但是升幅仍然有限。債市則美高收益債還是可投資，新興債已趨向穩定，但穩定獲利能力大不如前，回檔即可出脫。